来源:
德阳日报
责任编辑:
黄勇霖
2020-04-22 10:13:46

“降息”如约而至 企业融资成本再降

  市场预期之中的“降息”来了!据《中国证券报》报道,全国银行间同业拆借中心4月20日公布的数据显示,两个期限的贷款市场报价利率(LPR)均出现下调。其中,1年期LPR为3.85%,较上月下调20个基点;5年期以上LPR为4.65%,较上月下调10个基点。而据中国网报道,此前央行已先后下调逆回购和中期借贷便利(MLF)利率,因此本次LPR报价随之下调顺理成章,符合市场预期。值得关注的是,专家认为,企业贷款利率将随之迎来更大幅度的下调。

  “这次1年期LPR下调20个基点,是自去年8月LPR改革以来,降息幅度最大的一次,有利于进一步降低实体经济融资成本。中央再次重申坚持‘房住不炒’定位,这次5年期以上LPR只下降了10个基点,体现了房地产金融政策的连续性和稳定性,有利于促进房地产市场平稳健康发展。”中国民生银行首席研究员温彬点评到。

  分析人士普遍认为,此番LPR下调符合市场预期。实际上,在上一个LPR报价周期内,中央已释放数次信号,鼓励加大逆周期调节力度,更好地助实体经济释放活力。3月30日,央行以利率招标方式开展了500亿元7天逆回购操作,中标利率为2.2%,较前一次下调了20个基点。4月15日,央行发布公告称,开展中期借贷便利(MLF)操作1000亿元,期限1年,中标利率为2.95%,较此前下调了20个基点。此外,央行近期还对对部分中小银行实施定向降准0.5个百分点,释放长期资金约2000亿元。4月17日召开的中共中央政治局会议提出,稳健的货币政策要更加灵活适度,运用降准、降息、再贷款等手段,保持流动性合理充裕,引导贷款市场利率下行,把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。广发证券首席经济学家郭磊表示,中共中央政治局会议中直接出现“降息”这样的表述较为罕见,显示出政策对于运用利率工具降低实体融资成本、带动边际投资倾向的重视。

  业内人士指出,截至今年3月,1年期新LPR与改革前的LPR相比共下调26个基点,但已引导企业一般贷款利率下调62个基点。这样来看,本次1年期LPR20个基点的下调,同样将带动一般贷款利率更大幅度的下行。“我们判断,贷款成本下降将有助于激发企业信贷需求,这也意味着3月人民币信贷余额增速上行势头在未来一段时间内还会延续。”东方金诚首席宏观分析师王青认为。

  值得一提的是,主要针对居民房贷的5年期以上LPR此次只下调10个基点,幅度小于1年期LPR。对此,新网银行首席研究员董希淼称,五年期以上贷款中,个人住房贷款占比较高,非对称下降是不向房地产市场放出放松信号。近期货币政策持续降息降准,市场易于形成房价将开始新一轮上涨的预期。此前,国家统计局发布的数据显示,3月份,70个大中城市中有38城的新建商品住宅价格环比上涨。4月17日中共中央政治局会议重申“房住不炒”。对此,王青指出,从稳房价、控制系统性金融风险角度出发,接下来一段时间各地限购、限售、限贷等房地产调控措施不会全面放松。同时为支持住房刚性需求,拉动房地产销售和投资,适度下调房贷利率或是当前的主要政策选择。

  分析人士普遍认为,下阶段,按照稳健的货币政策要更加灵活适度的要求,降准和降息仍有空间和必要。当前国内疫情已进入稳定控制区,但海外疫情仍处高发期,未来走向存在很大不确定性。王青认为,我国出口可能面临大幅下滑风险,外需对国内经济的拖累作用会逐步显现,需要国内消费、投资及时顶上去。而更大的货币宽松力度将对国内消费、投资起到有效刺激作用,对冲海外疫情可能带来的潜在影响。

  工银国际首席经济学家程实则判断,综合来看,今年全年LPR的总体降幅料将达到50个基点,并且伴随通胀回落,调整步伐将逐步加快。随着存量房贷“换锚”的推进,LPR降幅越大,对居民利息偿付压力的纾解就越强,也会弥补货币政策难以直接刺激居民消费的结构性短板。此外,再贷款对中小微企业的纾困作用也将随LPR下行而放大,预计下阶段惠及中小微企业的再贴现再贷款规模有望进一步扩张。

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